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市場表現(xiàn)：7 月2 日至7 月6 日，滬深300 指數(shù)下降4.15%，機(jī)械行業(yè)指數(shù)下降4.82%，位于所有一級行業(yè)中的第17 位。期內(nèi)機(jī)械行業(yè)所有細(xì)分子行業(yè)中，表現(xiàn)最好的三個(gè)細(xì)分子行業(yè)分別是農(nóng)用設(shè)備、環(huán)保設(shè)備、通用航空，期內(nèi)漲跌幅分別為3.47%、-0.50%、-1.11%；表現(xiàn)最差的三個(gè)細(xì)分子行業(yè)分別是其他通用機(jī)械、工程機(jī)械、金屬制品，期內(nèi)漲跌幅分別為-7.57%、-7.56%、-7.34%。

維持行業(yè)“推薦”評級。本周機(jī)械行業(yè)整體估值水平有所回落，截止到7月6 日，機(jī)械行業(yè)P/E（TTM）為29.93 倍，與滬深300 的P/E（TTM）之比為2.60x（前值為2.64x），維持行業(yè)推薦評級。隨著央行宣布降準(zhǔn)市場流動(dòng)性壓力得到緩解，看好前期超跌優(yōu)質(zhì)個(gè)股。本周繼續(xù)重點(diǎn)推薦國產(chǎn)板式家具機(jī)械龍頭——弘亞數(shù)控，國產(chǎn)口腔CBCT 龍頭——美亞光電，國產(chǎn)精密減速器上市純正標(biāo)的——中大力德，國內(nèi)動(dòng)密封行業(yè)龍頭——日機(jī)密封。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：江蘇發(fā)布智能工廠行動(dòng)計(jì)劃，行業(yè)迎來持續(xù)政策加碼。根據(jù)OFweek 工控網(wǎng)7 月6 日報(bào)道，江蘇省經(jīng)信委制定并發(fā)布了《江蘇省智能制造示范工廠建設(shè)三年行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020 年）》，提出智能工廠應(yīng)遵循設(shè)施高度互聯(lián)、系統(tǒng)高度互通、數(shù)據(jù)高度互享、業(yè)態(tài)高度互融等特點(diǎn)，到2020 年，江蘇省以機(jī)械、汽車、電子、醫(yī)藥、紡織、輕工等領(lǐng)域?yàn)橹攸c(diǎn)，創(chuàng)建50 家左右省級智能制造示范工廠，培育100 家左右智能制造領(lǐng)軍企業(yè)，形成一批智能制造標(biāo)準(zhǔn)。目前工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)路徑包括三種，其中從生產(chǎn)端切入及產(chǎn)品端切入國內(nèi)已具備成功案例，投資方向具備較高的確定性。建議關(guān)注諾力股份、京山輕機(jī)、今天國際、新天科技、金卡智能。

工業(yè)機(jī)器人：去年國產(chǎn)機(jī)器人市場份額五年來首次下滑，核心零部件急需突破。7 月3 日，中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟發(fā)布數(shù)據(jù)稱，2017 年國產(chǎn)品牌機(jī)器人本體銷量約3.8 萬臺，同比增長30%，市占率由2016 年的32.7%下降到26.8%；而外資品牌銷量約10.0 萬臺，同比增長達(dá)72%，增速首次超過國產(chǎn)品牌。我們認(rèn)為，主要原因是核心零部件受制于人，以RV減速器為例，目前國產(chǎn)化率不足5%，國產(chǎn)品牌和國外“四大家族”一樣均需從日本納博進(jìn)口；而需求大幅增長的情況下，納博減速器供給緊張，優(yōu)先供應(yīng)國外品牌，導(dǎo)致國產(chǎn)品牌出貨受限。2018 年以來，RV 減速器在產(chǎn)能、技術(shù)方面取得了積極突破，中長期依然看好國產(chǎn)品牌市占率的提升，建議關(guān)注細(xì)分龍頭標(biāo)的中大力德、埃斯頓、拓斯達(dá)。

油服裝備行業(yè)：伊朗制裁臨近，短期原油市場供給短缺預(yù)期提升。近日美國要求盟友將從伊朗進(jìn)口原油量降至零，影響供給約200 萬桶/天；雖然近期OPEC+達(dá)成了減產(chǎn)18 個(gè)月以來的首個(gè)增產(chǎn)協(xié)議以及沙特原油產(chǎn)量創(chuàng)新高，但目前市場更擔(dān)心供給短缺的規(guī)模超過預(yù)期�；�于供需格局向好的判斷，我們維持全年油價(jià)中樞67 美元/桶的判斷不變，全球油氣資本開支有望提升，油服行業(yè)2018-2019 年業(yè)績將大幅改善，重點(diǎn)關(guān)注中海油服、中曼石油、杰瑞股份。

通用設(shè)備：中俄東線天然氣管道北段工程完成過半，天然氣基建投資有望持續(xù)增加。根據(jù)新華社7 月6 日報(bào)道，截至目前，中俄東線天然氣管道北段（黑龍江黑河—吉林長嶺）工程已完成51%，穿越黑龍江江底和訥木爾河的兩處咽喉隧道盾構(gòu)工程進(jìn)展順利，預(yù)定目標(biāo)2019 年10 月北段具備投產(chǎn)條件，到2020 年底全線建成投產(chǎn)。該管道途經(jīng)9 個(gè)省份，擬新建管道3170 公里，按照中俄兩國協(xié)定未來預(yù)計(jì)每年輸送380 億立方米天然氣。我們認(rèn)為天然氣基建投資的持續(xù)增加將對上游設(shè)備需求形成拉動(dòng)，通用設(shè)備行業(yè)正位于高景氣周期的起點(diǎn)，行業(yè)發(fā)展兼具周期與成長雙重特征。自上而下，重點(diǎn)關(guān)注下游高景氣及市場集中度相對較高的子板塊，如密封件等；以及符合工業(yè)強(qiáng)基及節(jié)能減排趨勢的子板塊，如屏蔽泵。自下而上，精選投資公司標(biāo)的：1）國產(chǎn)密封件龍頭日機(jī)密封，充分受益核心零部件國產(chǎn)化；2）國內(nèi)屏蔽泵龍頭大元泵業(yè)，充分受益“煤改氣”政策驅(qū)動(dòng)。

新消費(fèi)板塊：深改委完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制，看好新消費(fèi)板塊設(shè)備。7月6 日下午，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席、中央全面深化改革委員會主任習(xí)近平主持召開中央全面深化改革委員會第三次會議并發(fā)表重要講話；會議審議通過了《關(guān)于完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制進(jìn)一步激發(fā)居民消費(fèi)潛力的若干意見》、《完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制實(shí)施方案（2018—2020 年）》。會議強(qiáng)調(diào)，完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制，要順應(yīng)居民消費(fèi)新趨勢，從供需兩端發(fā)力，積極培育重點(diǎn)消費(fèi)領(lǐng)域細(xì)分市場，營造安全放心消費(fèi)環(huán)境，提升居民消費(fèi)能力，引導(dǎo)形成合理消費(fèi)預(yù)期，切實(shí)增強(qiáng)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用。我們看好國內(nèi)口腔CBCT 國產(chǎn)化龍頭——美亞光電，板式家具機(jī)械行業(yè)龍頭標(biāo)的——弘亞數(shù)控，關(guān)注服務(wù)機(jī)器人龍頭——科沃斯。

本周重點(diǎn)推薦標(biāo)的組合：隨著央行定向降準(zhǔn)，市場的流動(dòng)性壓力將得到緩解，看好前期超跌優(yōu)質(zhì)個(gè)股。本周推薦組合：【弘亞數(shù)控】——國產(chǎn)板式家具機(jī)械龍頭；【美亞光電】——國產(chǎn)口腔CBCT 龍頭；【中大力德】——精密減速器上市純正標(biāo)的；【日機(jī)密封】——國內(nèi)動(dòng)密封行業(yè)龍頭。